Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, comenta que “en América Latina, es muy común escuchar que las personas involucran a sus familiares en cuestiones patrimoniales y de tenencia de activos, a modo de llevar tranquilidad hacia los hijos, o también, la creencia de que, de ese modo, podrán evitar los, a veces, engorrosos procesos sucesorios”.

Y en este punto, ocurren ciertos riesgos que deben tenerse en cuenta. Sardáns agrega: “Observamos que se toman decisiones erróneas, cuando las personas no buscan asesoramiento o eligen informarse por canales equivocados como las redes sociales. Los más comunes que detectamos son que no se declaran correctamente las cuentas, que se cometen infracciones administrativas, o que los activos se encuentran al alcance de acreedores. Todas estas situaciones pueden comprometer, tanto al dueño de los activos, como al familiar al que se decida participar formalmente del patrimonio personal”.

Para expresar los detalles de forma más clara, revisemos situaciones muy comunes de escuchar en Latinoamérica. Es muy habitual que un padre o madre elija a sus hijos, como cotitulares de sus propias cuentas, especialmente cuando se hace en el exterior.

Por ejemplo, una persona en Argentina abre una cuenta en Suiza y no la declara en el país de residencia. La cuenta está a nombre propio, pero, por cuestiones de seguridad, el padre decide poner a su hijo como cotitular. El problema surge cuando Suiza intercambia información con Argentina y se dan a conocer esas cuentas no declaradas en el país de origen. Aquí el padre involucró a su hijo dado que se inicia un problema penal-tributario para ambos (titular y cotitular) y se debe demostrar que la infracción fiscal fue del padre y no del hijo.

Veamos una situación diferente, en la que la designación de un cotitular puede afectar gravemente al titular. Podríamos imaginar a una persona mayor que no ha formado una familia propia y que decide sumar a alguien de su confianza -generalmente suelen ser hermanos-, como cotitular de sus cuentas. Aquí, la justificación es que la titular no tiene a quién heredar sus activos. Ahora bien, si resulta que ese hermano está casado y eventualmente se divorcia, esa cuenta puede incluirse en la negociación de la división de bienes y corre riesgo el patrimonio acumulado del titular: se puede interpretar al titular –o sea al verdadero dueño-, como un posible testaferro de la persona que se divorcia, cuando en realidad, este solo figura en los papeles “por si algo le ocurriese a la titular”.

Para evitar estos potenciales problemas, existen soluciones que colaboran con el orden necesario que requiere la administración de activos y que se desarrollan siguiendo las normativas vigentes. Por ejemplo, podría ser que la sociedad patrimonial que se usa para la tenencia de activos -especialmente en el exterior-, esté conformada solamente por el matrimonio sin la participación directa de los hijos. En este caso, contamos con la opción de pensar en sociedades que permitan la emisión de acciones clase A y clase B, donde los dueños, en este ejemplo el matrimonio, tienen las acciones clase A que son las que efectivamente administran y tienen pleno control de la sociedad. Cuando uno fallece, las acciones pasan al cónyuge y, cuando este último también fallece, recién en esa instancia pasan a tomar control los titulares de las acciones clase B. El experto internacional aclara que “las acciones B no son de dueño, son, de alguna manera, como un derecho en expectativa. Entonces a los fines legales y fiscales, no les afecta. Los dueños, hasta el momento de su fallecimiento, son los clase A”.

Existe una alternativa profesional que le resuelve a los titulares de sociedades patrimoniales instancias ante casos que les impida actuar por sí mismo, ya sea por problemas de salud o por decisión propia. El servicio de Directorio para Sociedades Patrimoniales (DSP) se ideó para evitar comprometer a los hijos u otra persona de la familia, en cuestiones operativas de la sociedad patrimonial. El CEO de FDI explica: “El DSP es un tercero profesional registrado, idóneo, que sabe lo que tiene que hacer en el buen provecho y beneficios de los clase A, en coordinación con los clase B, si son coordinables ya que tal vez son menores o no quieren cumplir con lo indicado por la clase A. Así, el DSP actúa como un fiduciario, sin que la estructura sea un fideicomiso o un trust. El DSP es el director de la sociedad y actúa bajo las instrucciones de los accionistas, que son los verdaderos dueños, los clase A”. Siguiendo con los ejemplos, el DSP es como un gerente general de una empresa, que sigue trabajando para los accionistas A, a pesar de que éstos estén enfermos, impedidos, o porque quieren mantener la confidencialidad de su propiedad (por ejemplo, frente a la firma de un contrato de alquiler por parte de la sociedad).

Colaborar con nuestros seres queridos o pedirles colaboración con nuestras finanzas puede ser una alternativa posible, siempre que se realice a conciencia y bajo conocimiento de las normativas vigentes, para evitar conflictos legales, tributarios y familiares. Es importante recordar que con cada participación de un padre, hijo, hermano o sobrino, estamos creando un socio, con las responsabilidades y obligaciones legales y tributarias, que dicha acción contempla.

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Cuando la pandemia pudo ser más controlada, los gobiernos activaron medidas para generar consumo. Algunos optaron por bajar las tasas de interés (para un préstamo hipotecario o para que el costo financiero de las tarjetas sea muy bajo, por ejemplo) y así incentivar el gasto.

Por su parte, las finanzas y el mercado de capitales también comenzaron a activarse y así el mundo se asomaba a una vuelta a la normalidad económica. A este renacer, el escenario de guerra lo vuelve atrás, dado el alto nivel de incertidumbre que genera. En este sentido, Mariano Sardáns, CEO de la Gerenciadora de Patrimonios FDI, sostiene: “el escenario de guerra provocó que la incertidumbre tiñera los mercados. Lo que el conflicto bélico produce es una situación de total incertidumbre y aquellas mejoras que se observaban a propósito de la superación de la pandemia por Covid-19 quedan relegadas y vuelven hacia atrás”.

Momento de parar y revisar:

El miedo nunca es un buen aliado y, en materia de finanzas, tomar decisiones apresuradas puede ser riesgoso. A propósito de ello, Sardáns reflexiona sobre cómo debe estar compuesta la cartera de inversión para minimizar riesgos y obtener mayor protección ante el contexto de incertidumbre mundial causada por la guerra: “La cartera de inversión debe estar diversificada y debe ser global, es decir, que sea multi moneda, multi rubros y multi países. De esa forma, se minimizan los riesgos ante eventuales caídas del mercado como consecuencia de crisis puntuales, catástrofes y otros eventos inesperados que puedan ocurrir”, sostiene.

Desde hace algunos años atrás, la recomendación de los expertos en finanzas personales es invertir en acciones, en parte porque son una gran herramienta para contrarrestar los efectos de la inflación. Sin embargo, el contexto actual requiere de un momento para repensar la estrategia. Y agrega: “La desesperación y el vértigo no son buenos consejeros de las finanzas. En esta condición de incertidumbre, la recomendación es esperar. Lejos de actuar rápidamente y en apuros para sacar ventajas o aprovechar una oportunidad, lo mejor es mantener la calma”.

Claro que algunos estarán en mejor situación que otros. Aquel que contaba con una cartera diversificada, logrará minimizar los riesgos dado que no todos los mercados caen de igual manera ni en la misma medida. Con una cartera global y diversificada que integre diferentes monedas, países y rubros como aconseja el CEO de FDI, es adecuado aprovechar la oportunidad para observar lo hecho y el estado de su cartera.

Ahora, ¿qué ocurre con el efectivo o el cash que no está colocado ni en acciones ni en bonos? En ese caso, el CEO de la Gerenciadora de Patrimonios FDI sugiere que lo más conveniente por estos tiempos es optar por letras (de colocación corta) emitidas por el gobierno de EE.UU.

Por otro lado, Sardáns sostiene que “las entidades financieras más convenientes para usar son las norteamericanas y con cuentas abiertas en los Estados Unidos, dado que es el país que mejor protege al inversor, no existe la fuga de información, el secreto fiscal y bancario es estricto y la seguridad jurídica es la más alta”.

FDI gerencia patrimonios y brinda soluciones que permiten eficientizar y proteger los bienes de sus clientes. Cuenta con tres oficinas en Uruguay, Estados Unidos y Argentina, desde donde brindan atención a clientes de 14 países residentes en Latinoamérica, Estados Unidos y Europa. FDI Gerenciadora de Patrimonios se encarga desde la instrumentación de las plataformas que necesitan sus clientes para manejar sus saldos transitorios, hasta la ejecución de sus inversiones, pasando por la planificación financiera, tributaria, sucesoria y la estructuración de los vehículos legales para proteger sus bienes.

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Respecto de este fenómeno, Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, nos cuenta que “esto está provocando un éxodo masivo de inversores saliendo de bancos y brokers tradicionales y llevando todos o parte de sus activos hacia entidades financieras en los EEUU que permiten custodiar y operar sus inversiones a muy bajos costos y/o con nulas comisiones”. Se trata de los cada día más conocidos discount-brokers, que brindan a sus clientes acceso directo al mercado sin la intermediación de asesores o vendedores.

Los discount-brokers son similares a los brokers tradicionales en su estructura, pero al evitar a los comerciales, permite que los inversores realicen operaciones de compra/venta con comisión cero para varios tipos de títulos, ínfimas diferencias de precios en la compra y venta de bonos, así como la bonificación del costo de muchos servicios financieros.

El resultado más evidente entre ambos tipos de entidades financieras es la rentabilidad final que recibe el inversor, que con los brokers tradicionales depende directamente de la estructura de comisiones que cobra cada compañía y el asesor que atiende al cliente. Esta estructura de compensación, por otro lado, hace imposible asegurar que el inversor reciba un asesoramiento objetivo y una administración de sus activos en línea con sus intereses. Esto no sucede con los discount-brokers, ya que no brindan asesoramiento a clientes a través de asesores propios o de terceros contratados, como es el caso de los bancos y los brokers tradicionales.

Esta nueva generación de inversores minoristas, de alguna forma “independientes” y sin asesoramiento son los que, a veces hasta por diversión, invierten a través de los famosos Robinhood, Interactive Brokers, TD Ameritrade, E-Trade y otros discount-brokers muy populares. “Algunos referentes de Wall Street los señalan como los culpables de estar generando una burbuja en el mercado de acciones que, tarde o temprano, dejará muchos inversores muy lastimados” señala Sardáns, preocupado por los pequeños inversores.

De alguna manera, estos millones que prefieren autogestionarse sus inversiones, son el resultado de largas frustraciones y enojos frente a un viejo sistema donde supuestos asesores, que en realidad son vendedores de productos/servicios financieros, no agregan valor a sus finanzas. Eventualmente quieren tener enfrente a un asesor con intereses alineados, o sea que sólo cobre honorarios pactados con el propio cliente y no comisiones o retornos escondidos de ningún tipo.

Sardáns nos advierte que “hasta el más avezado y sofisticado de los inversores, reconoce la importancia de tener un asesor que le ayude a evitar tomar decisiones emocionales en su propia cartera”, y agrega, “más aún los inexpertos, que a su vez necesitan entender los pro y contras de cada instrumento financiero, sus versiones, costos ocultos y hasta sus consecuencias tributarias tanto en el país donde invierten, como en su país de residencia. También, que lo prepare para lo que puede llegar a pasar. En definitiva, que sepa prepararlo para lo peor, esperando lo mejor”.

Pero poder operar a costo cero o casi nulo es un gran logro y un inmenso ahorro para los inversores, en perjuicio de las entidades financieras. Un lujo al cual los inversores ya no quieren resignarse.

Acerca de FDI Gerenciadora de Patrimonios

FDI gerencia patrimonios y brinda soluciones que permiten eficientizar y proteger los bienes de sus clientes. Se encarga desde la instrumentación de las plataformas que necesitan sus clientes para manejar sus saldos transitorios, hasta la ejecución de sus inversiones, pasando por la planificación financiera, tributaria, sucesoria y la estructuración de los vehículos legales para proteger sus bienes.

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Para otorgar el permiso, la Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central del Uruguay analizó la trayectoria y formación del personal perteneciente a la empresa, que es un equipo multidisciplinario, con maestrías y doctorados, y también con gran experiencia en mercado de capitales, futuros, finanzas corporativas, servicios inmobiliarios e impuestos nacionales e internacionales, entre otras áreas de actuación. Sus directores actúan en Argentina desde 1998, donde gerencian patrimonios y activos de familias e inversores institucionales de los principales países de Latinoamérica, EEUU y Europa por un monto superior a los US$ 200 millones, con clientes con montos superiores a los US$ 100.000.

Con la instalación de la oficina en Montevideo ubicada en la torre A del complejo Torres del Puerto, FDI aspira a realizar el back-office de la empresa y atender las operaciones internacionales en la sede uruguaya, que ahora concentrará la gran mayoría de los servicios que provee. Dicha oficina cuenta con un staff integrado por cinco profesionales uruguayos y prevé duplicar su equipo en los próximos tres años. En el mismo plazo, los ejecutivos de FDI aspiran a incrementar su cartera en US$ 50 millones, captando inversores locales, pero también haciendo fuerte énfasis en familias argentinas y brasileñas que buscan instalarse o invertir en Uruguay.

La empresa se especializa en el gerenciamiento del patrimonio global de las personas a través de diferentes herramientas. El principal servicio brindado es el conocido como Multi Family Office, ideado para familias con importantes patrimonios, brindando acceso a todo tipo de soluciones financieras, impositivas, legales y sucesorias, optimizando y protegiendo de esta manera sus bienes y activos.

“El diferencial de nuestra empresa es proveerle al cliente un servicio y asesoramiento integral que considera la normativa vigente que aplica tanto en el país de residencia del cliente como en los países donde están localizados sus activos e inversiones. Para poner un ejemplo concreto, “si uno tiene una inversión inmobiliaria en Estados Unidos, descuidar el aspecto sucesorio e impositivo puede acarrear altísimos costos; un congelamiento de bienes por un largo período de tiempo y un impuesto que puede llegar a casi un 40% del valor del bien. O por una mala estrategia impositiva, tornar lo que se creía una buena inversión inmobiliaria en un centro de costos difícil de revertir. Nosotros nos encargamos de toda la gestión y asesoramiento” destacó uno de los socios directores de FDI, Mariano Sardáns.

El servicio le permite al cliente delegar en FDI tanto la solución de las cuestiones de índole financiera y administrativa más complejas, como las más simples y de orden cotidiano. El gerenciamiento de Activos Financieros e Inmobiliarios que brinda FDI incluye apertura y cierre de cuentas bancarias, de sociedades de bolsa y casas de cambio, tanto en el país como en el exterior, gestión de pago de facturas, gastos familiares e impuestos nacionales e internacionales, y confección de informes y reportes financieros sobre su patrimonio y sus inversiones.

“Parte de nuestra tarea es coordinar con absoluta confidencialidad para el cliente, el trabajo del equipo interdisciplinario que también incluye a los abogados, escribanos y asesores tributarios del cliente, pero siempre en régimen de limited power, que delega en FDI la gestión pero nunca la titularidad y custodia de los activos” afirmó Sardáns.

El ejecutivo explicó que “en materia de gestión de inversiones inmobiliarias, nosotros nos encargamos de buscar el mejor lugar para invertir en las mejores condiciones. Por tradición y popularidad, un inversor puede querer una propiedad en Miami, pero esa propiedad es para vacacionar, no para invertir, la renta está en otro lado, como Carolina del Norte o del Sur. También estamos trabajando emprendimientos inmobiliarios en Australia y Alemania. Con la compra de un inmueble se busca renta y valorización, y a eso apuntamos”.

Por su parte, el otro socio director de la empresa, Fernando Díaz, resaltó que “al no tener acuerdos comerciales ni representar a entidades financieras, emisores de títulos y brokers, evitamos “incentivos y preferencias” por algún tipo de custodia e inversión. Anulamos cualquier potencial conflicto de intereses con nuestros clientes dado que el 100% de los ingresos de FDI provienen de los honorarios que se les cobra directamente a ellos”.

“Trabajamos con un modelo cada vez más usado en el mundo, de honorarios en base a alícuotas fijas llamado Fee-Based. Esto implica que hoy podemos trabajar con un banco y un corredor de bolsa y mañana con otro. Gestionamos los activos con los mejores corredores, los mejores bancos y los mejores brokers, sin restricciones de país, moneda o instrumento, lo que repercute también en los mejores precios posibles para el cliente” explicó el representante de la firma.

“Nuestro cliente cuenta con la tranquilidad de saber que, cuando recomendamos un custodio, una operación o un instrumento financiero o inmobiliario es porque estamos convencidos que es lo mejor para él. Nuestro negocio no está ni consiste en la venta de productos o en realizar transacciones innecesarias, sino en la provisión de servicio de asesoramiento integral” finalizó Díaz.

Este “novedoso” esquema nos permite reducirle al cliente entre 50% y 80% el costo de las comisiones con respecto a los servicios de asesoramiento tradicionales.

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Las posibilidades de crecimiento en el mercado local y las oportunidades que ofrece la normativa uruguaya para atender a clientes de la región, motivaron a la proveedora de servicios financieros FDI a concentrar sus operaciones en Montevideo.

FDI, de origen argentino, está especializada en gerenciar activos financieros e inmobiliarios de terceros, y en estructurar sociedades, fundaciones, fideicomisos y holdings. También brinda un servicio, conocido como Multi Family Office, orientado a diseñar todas las herramientas financieras, impositivas, legales y sucesorias que permiten optimizar y proteger el patrimonio de sus clientes.

“Desde octubre de 2010 contamos con una oficina en Montevideo, que abrimos para acompañar y asesorar a nuestros clientes que estaban concretando inversiones en Uruguay. Con el paso del tiempo comenzamos a realizar el back-office de la empresa y a atender operaciones internacionales en nuestra sede uruguaya, que ahora concentrará la gran mayoría de los servicios que proveemos”, explicó uno de los socios directores de FDI, Mariano Sardáns.

El ejecutivo explicó que desde la oficina en Uruguay, donde la firma está finalizando ante el Banco Central el proceso de inscripción como “Asesor de Inversiones”, se apuntará a atender a clientes latinoamericanos, “con especial énfasis en Brasil”. En ese sentido, sostuvo que la aprobación de acuerdos de intercambios de información tributaria entre Uruguay y países como Argentina y Brasil “no afectará en nada” la actividad que prevé desarrollar FDI. También dijo que, dado el fuerte crecimiento de la economía uruguaya registrado en los últimos años, “existe un potencial muy importante en la atención de personas que residen en el país”.

Sobre este punto, el otro socio director de la empresa, Fernando Díaz, señaló que FDI se destacará por brindar servicios “innovadores” para la plaza uruguaya. “En el mercado local detectamos múltiples necesidades insatisfechas. Están los clásicos servicios de banca privada y de brokers, con el esquema tradicional de venta de productos y cobro de comisiones, pero no se brinda una atención integral como la que nosotros ofrecemos, que incluye asesoramiento a distintos niveles, tanto en materia financiera como impositiva, legal, cambiaria y sucesoria”, afirmó Díaz.

Además, resaltó que la empresa no tiene acuerdos comerciales ni representa a entidades financieras o a emisores de títulos, y que el 100% de los ingresos provienen de los honorarios que se le cobran a los clientes. Estas características, añadió Díaz, le permiten a FDI ofrecer a sus clientes “todos los productos y servicios financieros, locales y del exterior, sin ningún conflicto de interés”.

Por otra parte, Sardáns también comentó que la firma aplica un “novedoso” esquema de honorarios en base a alícuotas fijas, que permite reducir entre 50% y 80% el costo de las comisiones con respecto a los servicios de asesoramiento financiero tradicionales.

“De esta forma, estamos en condiciones de brindar servicios con características únicas para el mercado uruguayo, a precios muy competitivos”, enfatizó Sardáns.

La oficina de FDI en Montevideo, ubicada en la torre A del complejo Torres del Puerto, cuenta con un staff integrado por cinco profesionales uruguayos. La firma prevé duplicar su equipo en los próximos tres años.

Para acceder a más información sobre la firma se puede visitar la página web www.fdinternational.com.uy .

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